云南城投去年底发布并购公告，拟将成都环球旅游会展旅游集团公司（以下简称成都会展集团）100%股权收入囊中，标的资产估值高达236亿元。经过约9个月的筹备之后，云南城投终于携手成都会展就重组事宜，于2018年8月3日联合召开投资者及媒体交流会。证券时报·e公司记者注意到，被誉为“会展大王”的成都会展集团创始人邓鸿亮相会场。

在会议现场，邓鸿详细叙述了自身创业起家史、成都会展发展历程，并对社会舆论所关注焦点的问题等进行深度解答。邓鸿表示，成都会展集团注入云南城投并非清仓卖掉资产，未来仍将对重组后的上市公司负责，其个人会将99%的精力投入云南城投，至少要为上市公司的发展及壮大拼搏5年。

邓鸿：全情投入拼5年

“我从1986年开始经商，1989年就已经进入房地产业务，也算是中国最早的一批开发商。1993年，我筹备成都老会展中心建设，并率先在成都提出shopping mall概念，此后便被更多贴上了会展标签。”邓鸿如是表示。

作为此次重组标的核心人物，邓鸿于2003年12月组建成立成都会展集团，凭借着20余年的展会操办经历，邓鸿更被外界誉为“会展大王”。

不过，原本顺风顺水的邓鸿却在2013年遭遇重大转折，因四川正如火如荼地进行官场反腐，当年初邓鸿一度被带走调查，最终于2014年平稳落地。尽管如此，安稳归来的邓鸿却仍被社会诸多舆论质疑，而此次与云南城投的资产重组，更被外界解读为“谢幕套现”、“彻底退出”。

针对上述社会关注话题，邓鸿毫不避讳正面回应，打铁还需自身硬，2013年出事后相关部门从公司拉走10卡车资料，财务、经营等数据资料跨度从90年代起近20年时间。但经过详细周密调查，并无违法乱纪情形，而在此期间成都会展集团没有因此出现一名高管离职。

邓鸿透露，近年来云南省正在筹划大力发展地区经济，在得到组织查证且无问题后，云南相关领导继续看好成都会展的品牌价值和影响力，若就此停步不前就太可惜了，因此鼓励其继续做大做强会展事业。

在交易完成后，云南城投集团及其下属公司将持有上市公司29.69亿股，持股比例将由36.9%上升到42.48%；邓鸿及其关联公司则将持有云南城投18.25%，晋升为第二大股东；此外，成都会展集团股东赵凯、刘杨、邹全等人，将分别持有云南城投17.29%、1.92%和0.38%的股权。

邓鸿特别强调，不仅不会退出，还会借助上市公司平台，更进一步发展壮大。重组成功后，邓鸿还将为云南城投至少“拼”5年，未来99%的精力将投入上市公司，继续扩大其规模；邓鸿继续看好云南城投的发展前景，未来不排除进一步增持的可能。

3年承诺净利润63亿

“这个城投不一样！一般来讲，各地城投集团都是围绕具体城市运营，作为当地政府的投融资抓手，而云南省城市建设投资集团有限公司（以下简称云南城投集团）则是面向全国，布局全球10余个国家的综合投资运作控股集团。”云南城投控股股东云南城投集团副总裁表示。

2017年，云南城投分两次将银泰置业的一系列项目收入囊中，完成了北京、杭州、宁波、西安、兰州、成都等主流城市的布局。完成对银泰的并购之后，云南城投全国化布局实质性落地，旋即又迅速投入到成都会展集团的重组之中。据云南城投重组预案显示，上市公司拟向云南城投集团、邓鸿、赵凯等发行股份及支付现金，购买其持有的成都会展集团100%股权。

以2017年11月30日为评估基准日，标的净资产账面值为153.79亿元，评估值为235.73亿元，评估增值81.93亿元，评估增值率约53.27%。此次交易，经各方协商最终确定，成都会展集团全部股权作价235.73亿元。

其中，发行股份价格为4.35元/股，以现金方式支付交易对价的7.65%；如募集配套资金方案成功实施，云南城投总股本将从16.06亿股增加至70.22亿股，云南城投集团持股42.48%，仍为控股股东。

预案披露，截至2018年5月31日，成都会展集团资产总计为241.19亿元。2016年、2017年、2018年1-5月，成都会展集团营业收入分别为16.23亿元、16.53亿元和7.32亿元，净利润则是2.16亿元、2.86亿元和0.99亿元。若重组交易完成，云南城投资产负债率将由89.43%降至73.6%；此外，交易对方承诺，2018年-2020年标的三年累计实现净利润合计约为63亿元。

云南城投总经理杜胜表示，通过研究地产行业内标杆企业，发现其自身效率非常低。就云南城投来讲，旗下房地产项目开发时间一般需要两年，但碧桂园等龙头企业可以做到半年、甚至4个月。未来，随着成都会展集团重组成功及优质资产注入，云南城投项目将进入高周转，明年上市公司收入利润将发生非常大的变化，净资产达到300多亿元，负债下降到70%左右。

此外，邓鸿进一步表示，在重组成功后，云南城投的发展在架构和机制上会有重大突破，成都会展集团将把经营传统带入上市公司，协助其完善一套现代企业管理制度。目前，成都会展的负债率只有30%左右，融资能力较强，也可较大力度缓解上市公司负债压力。

土地储备326万平方米

作为交易标的，成都会展集团主营业务包括房地产开发、会展经营、酒店经营、物业管理四大业务板块。

资料显示，目前，成都会展集团旗下有世纪城假日酒店、世纪城洲际酒店、环球中心洲际酒店以及黑龙滩洲际酒店等四家酒店，并拥有控股子公司世纪城物业、世纪城会展中心、黑龙滩长岛等物业资产。

据悉，目前成都会展在成都、眉山等地拥有325.87万平方米的土地储备（含拟建项目占地），旗下45宗土地使用权已有41宗获得了国有土地使用许可证。其中，有4个在建项目，多个项目预计于2018-2020年间竣工并完成交付。

就估值问题，邓鸿对证券时报·e公司记者表示，其个人早已实现财务自由，交易价格并非最重要的因素。之所以与云南城投合作，主要是看中对方具有布局全国、努力做大企业决心的主观动力。同时，云南城投更得到政府的大力支持，手握大量稀缺土地资源，具备进一步扩张壮大的客观条件。

在交流会上，成都会展集团总经理徐玲则表示，公司在建项目主要处于天府新区的眉山片区，目前这一区域并不限购。因此，成都市的限购政策并不会对相关项目的销售产生影响，反而构成利好。目前，成都会展集团黑龙滩项目大多属于别墅业态，客户也多来自全国各地。

资料显示，成都会展集团旗下黑龙滩项目主要资产为土地使用权，共计3500亩，位于风景区内黑龙滩水库西北整个半岛范围内，其土地分别于2009年-2012年取得，土地性质为城镇住宅及其他商服用地。由于黑龙滩系列项目属于政府招商引资项目，成都会展集团取得成本较低，成本249元/㎡。2015年，黑龙滩地区划入天府新区范围，土地价格快速上涨。

最近三年，黑龙滩项目主要开发有黑龙滩洲际酒店主楼、黑龙滩洲际酒店副楼、竹海美墅一期、黑龙滩商业小镇等。其中，住宅的一期项目已清盘，黑龙滩洲际酒店也已投入运营。

对此，邓鸿表示，成都会展集团前些年已拿下大量土地储备，这些都为未来业绩奠定坚实基础，3年实现63亿元净利没有问题。其中，黑龙滩一期项目均价约在1.3万元/㎡左右，后续的二期项目将争取卖到1.7万元/㎡-2万元/㎡。

据预案披露，成都会展集团旗下还有天成云盟系列项目位于彭祖山景区旁，未来计划开发69.28 万平方米物业，包括低密度及高层电梯住宅。其中，大部分低密度住宅计划于2018年预售，2019年竣工交房，高层住宅项目于2019年启动预售，预售价格1.1万元/㎡-1.8万元/㎡。