始于07年底的全球金融风暴，至今已两年有余。检讨两年多的得失，可以帮助我们瞻望未来全球经济的脉络。

世界仍不安定

2009年在全球政府一致救市的长途旅行中，我们看到的风景是：

· 美国以发债为集资手段向全球借来一万多亿美元，倾全力拯救濒临破产的金融业，保住了包括高盛、美林、美国银行、摩通、AIG等巨型金融企业，使得美国金融企业除雷曼外免于崩溃。目前，美国奥巴马的新政策是意图逐渐将抢救金融的资金抽回（通称退市），同时继续发债（新财政年度预算1.5万亿美元），支持实体经济，企图抢救就业市场，使美国经济逐渐走向正常化。

如没有意外，美国经济在今年将是退市年，因担心引发通货膨胀，预计下半年会加息，其中会引发股市波动。另一个特色是鼓励企业出口，增加美国产品竞争力。近期不断对人民币施压就是其政策核心之一。

· 欧盟问题仍然相当严重。09年美国金融风暴引发的全球危机虽然也拖累欧盟，那时候主要矛盾指向美国，欧盟次之，并未引起人们太多的关注。近期，问题走向恶化，尤其是一些欧盟中的非核心国家相继出现问题，希腊、葡萄牙、西班牙、意大利均处于危机边缘，Bespoke以CDS价格量度主权国的违约风险，列表如下：

去年，希腊、葡萄牙、西班牙由于后期加入欧盟，受到欧盟其它先进国支持，大量举债，曾经有一、二年的光景，谁知债是要还的，一年多来经济（GDP）增长有限，而花钱无限，国家陷入危机，何况拖累欧盟先进国的债务重整，即使强如德国欲救不能。有人甚至提出：欧盟的扩充野心却又形不成核心，各国各自为政，有可能走向解体之路。笔者不认为会走向解体绝路，但却会走向无法驾驶之路。他们所定的“马城条约”（欧盟规定：国家举债不得超过GDP的3%），谁遵守过？如果曾经许多人期望欧盟挑战美国在世界的地位，看来是白日梦，至少目前是如此。

欧盟中至少十个国家以上国家金融债务缠身，统称“欧猪”（PIIGS）五国的银行欠债相当严重．列表于下：

．亿美元．

欧盟核心国家（德、法等）也在讲退市，然而承担非核心国的债务担保，使其无从退市，看来还有相当一段时日。笔者曾预测欧盟复苏会比美国迟一年以上，看来又说对了，只是一年足不足够使欧盟疗伤，看来还说不定。前天，欧盟各国密谋救希腊，救了希腊能救其它国家吗？

· 中国的策略看来优于西方各国，2009年初，国务院以四万亿人民币救市，其方向与美国反其道行之，由于金融体系相对健全，所以四万亿以投入实体经济为主，加上各金融机构的贷款，可动用资金超过十万亿人民币，倾注于基本建设、三农及促进产业发展和促进内需，举措方向正确，使得2009年GDP达到9.7%。可以说，在全球救市中，中国是最有效的国家。

当然，在救市中必然带来许多新问题，房地产狂热，严重脱离消费市场水平，房地产降温是必然，但是房地产（包括相关产业，如建筑、建材）已占我国GDP相当比重，退热的结果必须由平民住房补上。出口市场虽回暖，但也不能太乐观，全球贸易保护主义抬头，奥巴马要推动美国产品出口，欧盟仍在病中，正在对中国出口业都有所制衡，唯一最可行的路还是毛泽东主席的名言：自力更生，也就是说促进内需市场，经过09年一年的摧谷，内需有一定改善，但尚不明显也很难加快，老百姓关心的还是住房、养老、医疗及教育问题。

近期公布一月份CPI仅1.5%，PPI为4.3%，说明通胀压力不大，中国的退市应该是全球最早的，但退市的方法不同于西方，中国政府没有从投放市场收回资金的意图与需要。只是加强投放市场的产能回收，毕竟我们是以人为本的政府。

2010年的中国经济需留意的是可能较早加息，防止通货膨胀。在出口与内需方面继续下功夫。

家家有本难念的经，美国大病未愈，欧盟新症太重，唯亚洲（尤其中、印）尚算平稳，这个国际格局仍然将主导2010年的全球经济。

展览业观察

观察全球的展览业，不愧是为社会经济服务的新兴行业。当经济蓬勃时，展览活动起到推波助澜作用，是媒介、是助燃剂、是推动器；当经济萧条时，它仍然是媒介，兼具传递信息，为产业后期发展蓄备能量和推动经济复活的功能。

虽然展览业在全球经济危机中也自身难保，但成熟的展会和成熟的市场仍然提供展览业生存空间。笔者在以往的论述中曾提到，展览业的衰退往往迟于社会经济衰退，而展览业的复苏则往往早于社会经济的复苏，这是基于笔者对产业经营者的认识与了解。试想：当经济开始出现衰退时，企业经营者是不甘于退出舞台的，他们仍然参加各种展览活动，企图力挽狂澜于不倒，所以展览业的衰退必须到全面经济衰退到深度时才会发生。反过来，当经济略见曙光时，企业家们急于抢占商机，而积极布署参加展览活动，因此展览业会先行于经济复苏而复苏。

目前，在全球退市声中，应该是展览业复苏的最好时机，经营者必须提前布局，勿失良机。

在笔者看来，全球经济发展不平衡，展览业的复苏环境也有所不同。中国展览业已经不能被视为中国的展览业，而是全球展览业中的其中一个组成部份，为此了解全球展览业的现状与未来，对于我国展览业经营者是相当重要的。

· 美国展览业的复苏有待美国经济的改善与消费市场的变化。美国展览业的特征是国际化程度不高，由于本国消费市场庞大，所以仍以内销为主，即使是近十年来，不少新兴国家参展商参与，也以消费品为主市场。07年底始的金融危机，美国是重灾区，失业率依然徘徊在10%左右，就业不足几近20%，老百姓消费无力，09年美国展览业受到严重挫折乃必然之事。如今，美国消费市场仍看不到曙光。2011年也许是美国真正复苏之年（与笔者去年预测相同）。因此从风险角度看，今年尤其是上半年，参加美国展览会，期望获良好成果的机会并不大（不排除个别企业有收获，但宏观评估则不乐观）。

· 欧洲处于乱局。“欧猪五国” （希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰和意大利）在救亡之中，英、法亦难独善其身，唯一稍好一些的是德国。但他却不能见欧盟危机于不顾。欧洲内部结构性矛盾加剧的同时，消费市场也相当疲弱。但不管怎么说，欧洲工业基础雄厚，欧洲的展览业也仍然称霸世界，但是有几个现象值得我们留意。

留强汰弱是欧洲展览界的特征之一，它不仅反映在展览会本身，也反映在国家层面，德、英、法、意的品牌展依旧规模略减，观众亦弱，但质量尚可。非核心国家的展会受创较重。

另一个特征是欧盟本地参展商及买家减少幅度较大，反而亚洲来客有增无减。除“欧猪五国”和波罗的海三虎外，其它国家也因要应付欧盟的财政危机而使贸易订单减少。

· 中东地区因杜拜经济危机而影响近年来上升的信誉。今天，传来消息，杜拜提出要求所有借贷以六折计算，股市应声大降近4%。就展览业而说，杜拜向来是通往中东及非洲的桥梁，近一年多来，由于贸易中间商受困（金融危机所累）、贸易商（买家）没有以往活跃，这种状况估计今年难以解除，展览会的成效相信亦不会顺利，这是值得我们警惕的。

· 亚洲地区总的讲尚算平稳，两大巨头是新加坡与香港，应该仍然会保持以往业绩。值得注意的是新加坡，新的十万平方米展馆即将建成，有利推动该国展览业，尤其是其服务的对象除本土外，马来西亚、印度尼西亚、泰国普遍经济复苏，这对新加坡展览业有一定的帮助，香港依然稳定，尤其是香港贸发局在买家邀请方面投入甚巨，更何况它服务的主要对象是中国进出口贸易。

总的来说，参加这两个城市展览会的企业，风险不大，收获应该是正面的。

· 我国会展业相信2010年仍处于调整期。由于2008年之前发展太速，2009年在全球金融风暴下，出口下滑（此趋势由于欧盟危机加速、美国保护主义、杜拜财团依然不明朗）预计2010年国家货币宽松政策会收窄、促进老百姓内需市场难以加速等因素影响，中国展览业仍然会处于整固阶段，传统品牌依然风光、继续壮大；但一般的中、小型展会却要面临整合、淘汰的可能；政府出资的促销展会逐渐退出市场；各省、市对会展业仍然寄以厚望，总的来讲，全国会展业经营状况应该可以维持。

值得注意的是外国产品对中国市场的兴趣与日俱增，所以吸收外国企业参加中国展会应该是未来目标，也是使中国展会走国际化的良机。

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